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Text File  |  1992-08-28  |  1.7 KB  |  38 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 52You're Leveraged? How Gauche!
  2.  
  3.  
  4.     If debt was the height of fashion during the Roaring
  5. Eighties, it has become, just one month into the 1990s,
  6. painfully passe. The securities issued by companies that loaded
  7. up on leverage to do deals during the '80s are now taking their
  8. lumps on Wall Street as investors shift their money to
  9. less-indebted companies.
  10.  
  11.     No securities have been hit harder than junk bonds. The $200
  12. billion market fell 7% in value during the last quarter of
  13. 1989. It suffered another blow last week when the credit-rating
  14. agency Moody's suddenly downgraded some debt issued by RJR
  15. Nabisco, which went private in a $25 billion buyout last year.
  16. The RJR securities had been viewed as among the most solid junk
  17. bonds. But investors were quick to flee; in two days, many RJR
  18. bonds lost $200 for each $1,000 of face value.
  19.  
  20.     Stocks have been slammed too. Harcourt Brace Jovanovich, a
  21. publishing company that borrowed $2.1 billion last May to repel
  22. a takeover attempt by British tycoon Robert Maxwell, has
  23. suffered a slump in its stock price from 5 to 2 just since Jan.
  24. 1. Time Warner, which has nearly $11 billion in debt from Time
  25. Inc.'s acquisition of Warner Communications, has seen its stock
  26. fall from 124 at the beginning of the year to 103 1/8 last
  27. week. The shares of Stone Container, a paper manufacturer that
  28. borrowed $2.2 billion to buy a Canadian competitor last March,
  29. have declined from 25 1/8 to 21 1/2 this year. Wall Street's
  30. message is clear. During the '90s, companies are likely to pare
  31. down their debts and return to an old-fashioned way of raising
  32. money: by issuing stock.
  33.  
  34.  
  35.  
  36.  
  37.  
  38.